Los mercados avisan de la tan temida crisis financiera

El sistema le picó el boleto a Javier Milei. Los empresarios le piden a Caputo que devalúe y los sojeros bajaron 50 por ciento el ritmo de ventas en sólo una semana especulando con precios. La caída de Trump expone las deficiencias del modelo y Bullrich ya sugiere cambios en Hacienda. El pulmotor del feriado bancario y 5 días para planear una solución. El debate que se instaló sobre los mil millonarios cambia el eje de la batalla cultural. Por Leandro Renou. Milei tuvo una semana de golpes de parte del mercado y la economía real. El martes último, Donald Trump, el padrino financiero del plan de Javier Milei, cayó derrotado en las elecciones legislativas por un margen muy amplio.

Un día después, en la convención de FIEL, un polo económico liberal, el ministro de Economía, Luis Caputo, relativizó el impacto en Argentina y aseguró que los mercados ya habían descontado la derrota. El jueves el Riesgo País, un indicador de capacidad de pago que elabora el JP Morgan, ex empleador del Jefe de Hacienda, se disparó arriba de los 920 puntos, una suba de 9 por ciento en sólo un día. Ya había superado ampliamente los 800 puntos tras la derrota de Bolsonaro en Brasil, pero la cosa empeoró. Por otra parte, el dólar, contenido por intervención oficial y divisas del Tesoro, subió levemente protegido por el corset oficial. La mejor noticia que tuvo el Gobierno esta semana es que el viernes fue feriado bancario por el día del trabajador del sector y habrá 6 días, visita del Papa León XIV mediante, sin mercados por los feriados. Como contrapartida, la peor noticia es que ese respiro es tiempo de tensión, debate y re-planificación para un Gobierno de, por y para los mercados al que los mismos mercados le picaron el boleto. La trampa en la que se metió Milei es un debate sobre cosas feas: devaluación, corrección de la política cambiaria, o reseteo del plan. Todas con consecuencias políticas y sociales serias de un plan fallido que, ahora también, tiene en riesgo la continuidad de prestamista de última instancia, el Tesoro estadounidense. La postal de las últimas horas es la de un gobierno bajo fuego amigo. Un poder económico que aún lo banca, pero presiona por una devaluación; el sector sojero especulando con un tipo de cambio más alto; y los más voluntariosos sugiriendo un viraje urgente de la política económica. Por sus propios errores e incapacidades técnicas, a Milei le nació una pre corrida cambiaria electoral a más de un año de votar por un nuevo Presidente. Si la oposición no estuviera desarticulada, tendría asidero el argumento de la tensión política, pero esta crisis es toda de Milei.
Bullrich versus Caputo
La situación lo encuentra al Presidente mal parado, débil y perdiendo credibilidad, con la micro economía, la de la gente, quebrada, y el ala política dinamitando el plan desde adentro. Patricia Bullrich estuvo esta semana en la universidad liberal UCEMA, en la cámara de cooperativas agrarias Coninagro y en reuniones privadas vendiéndose como candidata. Nunca nombra a Milei y habla en primera persona del singular. A sus empresarios más cercanos les dijo que su ruptura con el espacio libertario es “inminente” y deslizó que “la conducción económica tiene problemas”. Muchos lo entendieron como un dardo directo a su enemigo íntimo desde los años PRO. La referencia es para Caputo, al que ella intentó mejicanearle el rédito político de un anuncio magro de refinanciamiento de deuda para industrias, dado a conocer el martes último en el marco de la convención anual de la Unión Industrial Argentina (UIA). En público, en su cuenta de X, le hizo bullying a “Toto” al señalar que esas medidas fueron cosas que los empresarios le pidieron a ella.
Hace unos días, un grupo de empresarios industriales y de otras ramas le preguntaron a Caputo si iba a haber movimientos en el plan cambiario. El ministro reconoció que hay inconvenientes en ese frente, pero la orden política de Milei es no moverse del “uno a uno” clase B que sostiene el alambre del que aun cuelga cada vez de forma menos elegante el plan económico. La presión devaluatoria es grande y la persiguen varios dirigentes del macrismo, que le avisan al Gobierno que “queda mucho tiempo para seguir en la trinchera hasta las elecciones”. Preferible, entienden, hacer movidas antipáticas ahora y no en 2027. Quieren que Milei despierte. No lo logran.
La soja al silobolsa y los miedos de AMCHAM
Hay además hechos concretos que le muestran a Caputo que el dólar congelado está tirante. Fuentes de la Sociedad Rural confirmaron a PáginaI12 que esta semana se redujo en un 50 por ciento el flujo de venta de soja desde los productores más grandes hacia los agroexportadores. Se la están guardando. “Los muchachos ven que puede haber un salto del dólar y se quieren ganar el manguito”, precisaron los informantes, como si se tratase de pequeños ahorristas poniendo monedas en un chanchito de yeso. Reconocen, además, que “esto no tiene ideología, la metimos en el silobolsa con los Kirchner, con Macri y con Milei”.
Los que conocen los ritmos del sector aseguran que la venta de soja venía en un nivel de 250 mil toneladas semanales y cayó a 100 mil esta semana. En el país hay 60 mil productores sojeros y maiceros, pero sólo 10 mil tienen la manija del volumen de ventas. Uno de ellos es el vice de la SRA, Marcos Jorge Celedonio Pereda Born, muy afín a Mauricio Macri. Milei y Caputo estuvieron el viernes en la Rural, en la convención de la entidad. Los que charlaron con “Toto” vieron al ministro “demasiado calmo” para semejante crisis. Se rumoreó que lo que busca es “llevar tranquilidad” en un contexto difícil. Volvió a negarse a bajar retenciones. Caputo también está débil.
Otro de los indicadores que miden bien el temor a que Milei no reelija y plasman, además, la caída de Trump, es cómo se ha movido la última la AMCHAM. La Cámara de Empresas Estadounidenses, que llevó a las elecciones un contingente variopinto de políticos, está jugando 100 por ciento con Trump y Milei. Alejandro Díaz, su ceo, buscó llevar tranquilidad al oficialismo diciendo que el reformateo parlamentario no importa tanto, porque el que decide es el Ejecutivo. AMCHAM responde a todos los gobiernos de Estados Unidos, pero aquí parece particularmente involucrada en tratar de sostener a Milei.
Reseteo o muerte
El mismo día en el que saltó el Riesgo País, el empresario Martín Varsavsky, uno de los ceos que frecuentan a Milei y que se hizo conocido en los últimos meses por construirse un búnker anti apocalipsis en Mendoza, escribió un mensaje muy preocupante en su cuenta de X. “Si la oposición kirchnerista fuera patriota, en un día como hoy saldrían a decir que si llegan al poder el año que viene cambiarían muchas cosas pero que no tocarían la política del banco central. Solo con eso ayudarían enormemente a todos los argentinos. Es el miedo a ellos que hunde a los mercados”, aseguró, con un nervio inquietante que denota el temor que en las filas libertaria generó la inestabilidad financiera adelantada. Casi un pedido de clemencia de los que hasta hace nada eran los reyes de la confrontación.
Varsavsky es temor y, también, un síntoma de un posible cambio de época. Encolumnado en la fila de los tecnomagnates que apostaron por Trump y por Milei, lo toca el castigo de la crisis aquí y allá. Una crisis que, como se verá más adelante, expone a esos empresarios como parte del problema de la crisis de la sociedad común.
Los operadores de Wall Street que consultó este diario intentaron explicar por qué hubo un azote tan cruel para con el modelo Milei en estos días. La primera razón que enumeran algunos es que hace unas semanas, la entrevista que el Presidente le dio a la cadena Bloomberg –la que consumen los inversores- mostró un mandatario argumentando que la crisis se explica en que las estadísticas están mal y no reflejan la realidad. Eso, globalmente, modificó la visión del mundo liberal sobre la figura del Milei sólido, ajustador, e inteligente.
Otros señalaron que “los resultados económicos no son buenos y el colapso del plan pone a Milei lejos de la reelección”. Mientras que una tercera lectura de operadores financieros asume lo más relevante: aun teniendo herramientas del Estado, el Gobierno no se muestra con capacidades ni da señales de una mejora en el plan que modifique el clima negativo.
Hablando de empresarios tecnológicos, algunos de sus Unicornios, los que frecuentan la idea desde que Milei era panelista de TV, volvieron a la carga con la idea de dolarizar como único método de salir del atolladero. Una teoría de trasnochados ante un Gobierno que no tiene dólares sin el respaldo de un Trump que ha caído en desgracia.
La gente vs. los millonarios
Marco Rubio es, para los que lo conocen, el perfilador de los Milei. El traductor del fenómeno para los oídos de Trump y el que habla con los empresarios más inquietos que le preguntan por la estabilidad argentina. Amenaza Rubio con irse del Gobierno. Scott Bessent es el titular del Tesoro, el hombre al que Caputo y Milei le pasan la gorra de la limosna. Tampoco está seguro en su cargo. Estos dos datos políticos son centrales para la sobrevida de Milei de acá al 2027. Pero hay en la derrota republicana algo más grave, que el Gobierno empieza a mirar con atención.
Apareció como emergente la crítica a empresarios multimillonarios, propuestas de impuestos a los ricos y caracterizaciones negativas de los Tecno Bros. En uno de los países más relevantes a nivel global la agenda “woke” salió del pozo y los principios de la derecha internacional se pusieron en cuestión. La micro lectura criolla es que la batalla cultural de Milei empieza a perder terreno. Los pobres apuntan que el problema no es el Estado, sino la distribución inequitativa. Los pobres son más pobres porque los ricos se llevan casi todo. Como fenómeno es prematuro, pero está arrancando.
Elon Musk, el dueño de Tesla y Space X, invirtió casi 500 millones de dólares para sostener la campaña de los republicanos. Buena parte del dinero se fue en apuntalar al candidato de Trump en Texas, que terminó derrotado por James Talarico, el primer demócrata en ganar la senaduría en ese Estado conservador en 40 años. Talarico hizo campaña exponiendo más a Musk y los de su clase que a su opositor real. El New York Times publicó un artículo en el cual citó una declaración de Talarico, quien aseveró que “la razón por la que existe la pobreza en el país más rico del mundo no es porque no podamos alimentar a los pobres, sino porque no podemos satisfacer a los ricos. Pero lo que sí podemos hacer es gravar a los multimillonarios hasta hacerlos desaparecer”. Produjo un golpe.
El fenómeno de confrontación de candidatos “yanquis” contra el poder económico no tiene una lectura lineal, pero dice cosas. En California se plebiscitó un impuesto a ricos, la llamada proposición 40, bajo el lema “Salve vidas, imponga un impuesto a los multimillonarios”. Esa ley (que pretendía gravar a 200 multimillonarios con una tasa del 5 por ciento de su patrimonio total) perdió en los votos, pero se debatió largo y hubo muchos apoyos.
Lo que aparece como novedad es que, en base a los discursos, se ve una identificación del enemigo popular. La posición de empresarios poderosos queriéndose garantizar el ajuste parece ser la explicación o el argumento de la crisis de la economía que padece la mayoría de la gente. Además, los demócratas tienen un punto muy a favor: ganaron una legislativa de manera demoledora. Es decir, construyeron poder parlamentario para plantear, con espalda política y respaldo social, el debate de quién se lleva la parte del león. Y eso pasó ante un establishment global que financia al conservadurismo en todo el mundo. Reconstruyeron poder social en el parlamento para interponer resistencia a las operaciones del establishment sobre el Estado.
La Argentina de Milei parece estar una temporada atrás de esos hechos, al menos hasta que se conozca el voto soberano en las presidenciales del 2027. Marcos Galperín, de Mercado Libre; Alejandro Bulgheroni, de PAE; Marcelo Mindlin; Eduardo Elsztain (IRSA) y Eduardo Eurnekian, el ex jefe de Milei, ayudaron económicamente a los armados para la llegada del Papa León XIV y fueron invitados a su recepción. Son, a la vez, la base del sostén de Milei, creen en la continuidad del ajuste y en el plan económico que los favorece y perjudica al resto. Preceptos contrarios al mensaje de la Iglesia y el Papa. La religión parece ser un hecho selectivo para la burguesía nacional. Pero también lo es para los ceos de Estados Unidos, que perdieron junto a Trump en las intermedias. El asunto, como dijo el senador texano, es que la pobreza responde a una mala distribución y a la voluntad, aquí de Milei, de cumplirles el sueño húmedo a los hombres de negocios. Así las cosas, el asunto no parecen ser los libertarios, sino más bien saber cuándo la oposición tendrá una propuesta clara para destrabar una discusión distributiva con respaldo político y social.